医疗器械企业医疗器械企业在华尔街传奇故事中，Archegos Capital Management的创始人Bill Hwang的名字无疑将被铭记。2021年，Archegos Capital Management的不仅震撼了全球资本市场，也将Hwang推上了风口浪尖。因人为抬高近十只股票的价值，导致市值损失1,000亿美元，而其创立的家族办公室（对冲基金）在短短几天内经历了惊人的市值蒸发，使全球投资银行损失数十亿美元，Archegos Capital Management也因此关闭。（详情请阅读惠裕全球家族智库2022年发布的文章

　　短短三年间，Bill Hwang头顶的青丝变成了白发。今年7月11日，纽约联邦法院审判为这场金融风暴续写了新的篇章。这位曾经被誉为“老虎基金金童”的投资者，被判证券和市场操纵欺诈罪成立，这一金融风暴被推向新的又一个高潮。

　　陪审团于上周三在曼哈顿联邦法院对Bill Huang及共同被告、前Archegos首席财务官帕特里克•哈里根做出了判决。两人均因向瑞士信贷集团和瑞银集团等交易对手，谎报公司交易活动和投资组合风险水平，而被认定犯有诈骗罪。Bill Hwang还被认定操纵了包括多只股票，两人还被认定参与敲诈勒索阴谋。陪审团裁定他10项刑事罪名中的多项成立，包括证券欺诈和市场操纵, 每项罪名最高可判处20年监禁。

　　在纽约联邦法院的法庭上，当判决书被宣读时，满头白发的Bill Hwang目光坚定，偶尔喝几口水以平复情绪。

　　Bill Huang以1000万美元的现金和两处房产作为抵押，获得500万美元的保释金，目前仍自由身。哈里根以100万美元的保释金获得自由。据悉美国地区法官阿尔文•海勒斯坦定于10月28日对两人进行宣判。

　　Archegos Capital Management的，对全球资本市场造成的影响之大，几乎没有其他事件可以与之相提并论。根据起诉书， Archegos通过秘密持有大量股票，主导了多家公司的交易和股票所有权。这种高风险的做法，使其投资组合易受股价波动影响。

　　2021年3月末，因追加保证金要求，Archegos在几天内市值减少了超过1,000亿美元，Bill Hwang的投机性赌注和超高杠杆操作导致近十家公司以及多个银行和主要券商损失数十亿美元，高盛、瑞信、野村等机构损失惨重医疗器械企业，而之后各个投行面临的危机，甚至瑞信的败局，都与此事件有直接或间接的关系。

　　Bill Hwang的律师坚称他是一名诚实的投资者，所投资的是他深信不疑的股票。然而，检察官指控他对银行撒谎，以获得数十亿美元的融资。这些资金使他的公司资产组合从100亿美元膨胀至1,600亿美元。

　　美国助理检察官亚历山德拉·罗斯曼在案件开始审理之前，对陪审团表示，Hwang希望成为华尔街的传奇人物，参与了一项复杂的股票衍生品交易阴谋，在多家公司秘密建立了超大仓位。

　　这场史诗级的爆仓，其连锁反应和影响远远超出金融市场的预期，而Hwang将以何种方式为此承担责任，尚待观察。Bill Hwang目前仍以500万美元的保释金获得自由，10月28日，美国地区法官阿尔文·海勒斯坦将对他进行宣判。

　　华尔街的教训总是深刻且昂贵，对于家族办公室而言，理解和应对这些教训。作为LP，Archegos的教训提醒我们在追求收益的同时，必须谨慎规避潜在的风险，与可信赖的金融机构合作，建立稳健的投资策略，将是未来不可或缺的核心要素。

　　作为GP,家族办公室在投资和规避风险时，必须更加注重审慎的风险管理和透明的投资策略。通过建立稳健的风险控制体系，加强对投资组合的监督，家族办公室可以在动荡的市场环境中更好地保护客户的财富。

　　惠裕全球家族智库(FOTT）是国内面向本土家族办公室提供专业服务的咨询机构，致力于帮助家族办公室建立和完善FO运营能力，打造FO数字化服务优选平台，出版行业垂直媒体《家族办公室》杂志医疗器械企业，调研发布行业研究报告，运营家族办公室圈层会员，评选中国家族管理领袖TOP50奖项等。

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